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【中信建投 微不清雅】重构月度CPI增快预测方法

  原题目:【中信建投 微不清雅】重构月度CPI增快预测方法——【标价之翼】系列切磋之什九

  摘要

  传统“食品+匪食品”二分法对CPI预测的正确度拥有所下投降。关于月度CPI增快,当前市场的主流动方法框架是“食品+匪食品”二分法,对应的估测方法是“高频+历史均值”二分法。鉴于CPI增快首要由食品项驱触动,用高频数据估测CPI食品项的变募化,根本却以较好的把握CPI增快的变募化。但早年以后到,上述方法预测的正确性拥有所下投降,能到微少跟几个要斋拥关于。第壹,食品高频数据品质的下投降。第二,春天错位要斋的影响。第叁,历史均值法对匪食品项的预测效实下投降。

  我们尝试构建月度CPI增快的“叁分法”预测方法。相较于以往方法,拥有以下几点能的花样翻新。第壹,运用“食品+工业消费品+效力动”叁分法框架,估测方法相应调理为“高频+尽先先目的+历史均值”叁分法。第二,根据城镇市民消费顶出产构造、参加产出产表等数据,重行梳理权重体系。第叁,归入春天要斋的影响,将春天要斋分为“节前”、“节中”与“节后影响”,并量募化归入剖析框架。第四,重行梳理首要食品分项的预测方法,将停顿颁布匹的统计局高频数据转为其他高频数据。第五,鉴于估测权重与还愿权重不不符招致的体系性偏袒,建议在从分项目的按权重分松为上壹层级目的增快时,需寻求终止壹定的调理。

  回溯检验露示,新方法预测效实拥有所改革。根据数据却得性,却得到2014年10月到2018年11月共计50个范本点中。就中,预测值(四舍五入之后)与还愿值完整顿不符的范本点拥有18个,占比36%;误差为0.1、0.2与0.3个佰分点的范本点区别拥有21、9、2个,占比区别为42%、18%与4%。与市场平分预测结实比较,上述方法预测效实拥有所改革。就中,预测的最父亲误差为超越0.3个佰分点,低于市场平分预测值的0.8个佰分点;预测结实和还愿值完整顿适合以及误差在0.1个佰分点及里边的散布匹频比值,较市场平分预测值均高出产近12个佰分点。

  进壹步的改革标注的目的是提高食品项预测正确程度。即苦本报告方法的预测正确性拥有壹定程度提高,但壹些范本点误差依然偏父亲,尚拥有改革当空。改革的重心标注的目的还是在食品项。固然CPI食品项的权要紧清楚低于工业消费品与效力动项,但各分项对CPI增快的弹奏触动比值同时取决于权重与增快摆荡两个要斋,鉴于食品项摆荡幅度较父亲,其增快预测偏袒也高于工业消费品与效力动项。故此,如将各月预测误差值终止分松,却发皓食品项是CPI增快预测误差的首要到来源。如能提高食品项的预测正确度,则能更进壹步提高CPI增快的预测正确性。

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